Возможны ли гарантии минимальной доходности на финансовом рынке

Подробности

Категория: Валютный рынок

Одним из тонких моментов во взаимоотношениях управляющей компании с клиентом является вопрос, обещать ли определенную доходность вложений. Предоставление таких гарантий не приветствуется надзорным для управляющей компании (УК) органом – Федеральной службой по финансовым рынкам, но запретить подобные договоренности, тем более устные, все равно невозможно. Управляющие подходят к этой проблеме щепетильно и, как правило, не готовы брать на себя риск обеспечить хоть какую-нибудь доходность, не говоря уже о доходности выше уровня инфляции.

Гарантии минимальной доходности, конечно, могут быть предоставлены, но это сопряжено с формированием соответствующей низкорискованной структуры портфеля и соответствующим снижением потенциальной доходности инвестиций. Более того, гарантирование какой-либо доходности считается неэтичным и безответственным.

Другой тонкий вопрос – трансформация портфеля под влиянием неблагоприятной рыночной конъюнктуры. На стадии формирования портфеля проблем, как правило, не возникает: клиент формулирует свои предпочтения, а управляющий предлагает соответствующую этим предпочтениям структуру портфеля. Однако в процессе действия договора индивидуального доверительного управления (ИДУ) те или иные ценные бумаги из портфеля (например, акции второго или третьего эшелона) могут значительно подешеветь. Если управляющий почувствовал опасность для портфеля в целом, он сам предложит клиенту переложиться в другой инструмент. Но если управляющий и не рассчитывал на рост данной бумаги за короткий промежуток времени, считая ее интересной лишь в перспективе, могут возникнуть трения. Последнее слово в таких ситуациях остается, конечно, за клиентом, но многое зависит и от коммуникативных способностей его персонального менеджера-консультанта.

К слову, персональный менеджер – непременный атрибут ИДУ, это своего рода мостик между клиентом и управляющей компанией. Определение «персональный» вовсе не означает, что компания на каждого клиента выделяет отдельного менеджера, но УК должна умудряться так регулировать число своих менеджеров, чтобы те оперативно откликались на любое обращение клиента.

• Вперёд >